因为西非中央银行的紧盯欧元汇率的货币政策，不管用多少西非法郎买入欧元，汇率依然保持不变。 只要西非中央银行以及背后的法国央行顶不住压力，欧元储备不足，最终无法维持西非法郎兑欧元的汇率，西非法郎就必须要贬值。当欧元兑西非法郎汇率逐步攀升的过程中，肖恩他们会在西非法郎兑欧元的远期市场建欧元空单，实现对冲式建仓。 最后，西恩拿着欧元在汇率高位兑换西非法郎，用以偿还贷款，这样子西非法郎汇率回升，而因为已经在远期市场布局欧元空单，于是远期市场上欧元空单获利，但同时又在期货市场平仓欧元空单（相当于做多欧元，也等于做空西非法郎），实现对冲式清仓。 成对冲式建仓后，最重要的就是你无需等交割，只需要在现货市场疯狂卖出清仓的同时，在期货市场上低位挂平仓单，两边同时清仓。在不丧失控盘能力的前提下，实现利润锁定，胜利出逃。 可怕不？ 这意味着只要资金量足够，大庄家几乎是站在不败地位上， 永不失败！ 很多人都以为索罗斯在香港遭遇了滑铁卢，其实他并没有亏损，只不过是少赚了一点而已。 和贝宁的计划不一样，索罗斯在做多港股的时候也逐渐在恒指期货里建空单，在 97年恒指处于高位的时候开始在现货市场抛盘，意图通过这样使恒指期货指数大跌，实现期货空单的大赚。 但这时华夏国家队全面支持港府，大量做多港股与恒指期货，以至于保住了期指指数，索罗斯在期货市场失利。 有人问虽然保住了港股，那索罗斯有没亏损呢？亏损多少呢？ 显然他是没有亏损的，甚至获利不少，只是没有预期得多！ 因为他先有早期买入做多港股，当国家队在他砸盘时接盘，就决定了他在港股现货市场是完美套现离场的，虽然他在期货市场亏损了，但想要这个亏损值大于他在现货市场的盈利，就要把恒指从那个已经是高位的基础上继续拉高，其幅度必须要大于之前他做多港股时候的幅度，显然并没有做到。 这就是对冲基金的强大，只要资金足够雄厚且先手控盘，那他就可以处于不败的地位。